موقع مصرنا الإخباري:
في حين أن الخطوة للسماح ببيع السندات الإسلامية ستنوع مصادر تمويل الحكومة ، لا يزال التمويل الإسلامي جزءً صغيرًا نسبيًا من الاقتصاد في مصر.
سمحت الهيئة العامة للرقابة المالية في مصر للشركات المحلية ببيع السندات التقليدية والإسلامية – المعروفة باسم الصكوك – دون الحاجة إلى تصنيف ائتماني ، وفقًا لبيان رسمي صدر يوم الاثنين. تهدف الخطوة إلى خفض تكلفة إدراج وإصدار السندات والصكوك ، وتشجيع المزيد من الشركات المصرية للوصول إلى أدوات الدين لتمويل خططها التوسعية والاستثمارية.
يأتي ذلك بعد أن أصدرت مصر أول صك سيادي لها على الإطلاق في 21 فبراير (شباط). تجاوز الاكتتاب أربعة أضعاف الاكتتاب في إصدار الدين المتوافق مع الشريعة الإسلامية والذي تبلغ قيمته 1.5 مليار دولار لمدة ثلاث سنوات ، والذي يوفر معدل ربح سنوي قدره 10.875٪. الإصدار جزء من برنامج صكوك بقيمة 5 مليارات دولار لمدة ثلاث سنوات أنشأته وزارة المالية في 14 فبراير وهو مدرج في بورصة لندن.
واكتتب نحو 250 مستثمرا عالميا من بينهم مديرو أصول وصناديق تقاعد وشركات تأمين وبنوك استثمار من الخليج وآسيا وأوروبا والولايات المتحدة في طرح الديون ، وفقا لبيان صادر عن وزير المالية محمد معيط.
قال فكريزاكي غزالي ، مدير الدخل الثابت في بنك “إس إن بي كابيتال” ومقره الرياض ، إن برنامج الصكوك المصري “سيحظى بقبول جيد” بالنظر إلى ندرة الأصول المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المقومة بالدولار الأمريكي. وقال: “ستمنح المستثمرين المزيد من الخيارات للاختيار ضمن سوق [الصكوك] السيادية ذات العائد المرتفع ، بالإضافة إلى تركيا والبحرين وعمان والشارقة”.
الصكوك المصرية هي أولى عملياتها في أسواق السندات الدولية منذ مارس 2022. مع تدهور المالية العامة لمصر خلال العام الماضي ، ورد أن القاهرة استخدمت الصكوك لسداد سندات دولية بقيمة 1.25 مليار دولار تستحق في 21 فبراير.
أكبر دول العالم العربي من حيث عدد السكان تتعامل مع أزمة عملة حادة وتضخم مرتفع وأسعار فائدة بالإضافة إلى مستويات ديون خارجية لا يمكن تحملها. وقعت الدولة التي تعاني من ضائقة مالية حزمة إنقاذ جديدة مدتها أربع سنوات بقيمة 3 مليارات دولار مع صندوق النقد الدولي في ديسمبر 2022.
ستنضم الصكوك المصرية التي ظهرت لأول مرة إلى سوق سندات إسلامية عالمي أكبر تبلغ قيمته نحو 750 مليار دولار ، وفقًا لبعض التقديرات. تتوقع S&P Global أن يبلغ إصدار الصكوك العالمية حوالي 150 مليار دولار في عام 2023 ، مقارنة بـ 155.8 مليار دولار في عام 2022 و 170.4 مليار دولار في عام 2021.
يعتقد محمد داماك ، الرئيس العالمي للتمويل الإسلامي في S&P Global Ratings ، أنه على الرغم من أن أول صكوك سيادية في مصر قد تفتح الباب أمام معاملات مستقبلية مماثلة من الحكومة أو جهات إصدار أخرى من القطاع الخاص ، إلا أن التأثير المادي قد يكون محدودًا.
وقال “بتأسيس برنامج إصدار الصكوك ، نوعت الحكومة مصادر تمويلها”. ومع ذلك ، فإن مساهمة التمويل الإسلامي في الاقتصاد المصري لا تزال محدودة. هناك عدد قليل من البنوك الإسلامية في مصر. ويبقى أن نرى ما إذا كانت الصكوك السيادية ستفتح الباب أمام إصدارات صكوك القطاع الخاص “.
في أغسطس / آب 2021 ، صادقت مصر على قانونها الخاص بالصكوك الذي يمكّن الكيانات من إصدار صكوك محلية أو دولية.
قالت رانيا عبد الفتاح ، أستاذة العلوم المالية في الجامعة البريطانية في مصر : “لقد رأينا إصدارات صكوك الشركات بالعملة المحلية. تمت هيكلة هذه الإصدارات بنجاح من قبل البنوك الاستثمارية الكبرى في مصر مثل المجموعة المالية هيرميس. لا أرى موجة من الشركات المصرية التي تصدر صكوكًا لأن هذه الكيانات – إلى جانب الحكومة – نادرًا ما تصدر سندات في السوق الدولية “.
قال مصرفي منشأ للديون الإسلامية ومقره في الإمارات العربية المتحدة إنه من غير المرجح أن تستغل جهات إصدار مصرية أخرى سوق الصكوك الدولية في أي وقت قريب. وقال شريطة عدم الكشف عن هويته: “لا يوجد سوق لأي مستوى دون المستوى السيادي”. “إنه مشابه جدًا لتركيا. لا يمكن لأي شركة أو مؤسسة مالية إبرام صفقة بخلاف السيادة.”
بالإضافة إلى الصكوك ، تعمل البورصة المصرية ، البورصة المصرية ، على تطوير مؤشر إسلامي جديد. سيتيح المؤشر الجديد للمستثمرين والصناديق الوصول إلى أسهم محددة متوافقة مع الشريعة الإسلامية في البورصة. وأكد رامي الدقاني رئيس البورصة المصرية هذا الالتزام في مؤتمر عقد مؤخرا في أواخر فبراير.
سينضم المؤشر الشرعي الجديد للبورصة المصرية إلى عدد متزايد من المؤشرات الإسلامية التي تتعقب الأسهم الإقليمية والعالمية بالإضافة إلى فئات الأصول الأخرى. من أبرز المؤشرات الإسلامية العالمية مؤشر داو جونز للسوق الإسلامية.في الوقت الحاضر ، تقدم S&P Egypt BMI Shariah نسخة متوافقة مع الشريعة الإسلامية من مؤشر كتلة الجسم S&P Egypt ، وهو معيار واسع النطاق يغطي الأسهم المصرية الكبيرة والمتوسطة والصغيرة.
وأشار عبد الفتاح إلى أن “تطوير مؤشر الشريعة هو جزء من مبادراتها الحالية لتعزيز القطاع المالي”. كما تعمل البورصة المصرية على زيادة الوعي المالي للجمهور بشأن الاستثمارات في سوق رأس المال.
وفقًا لمحمد البلتاجي ، رئيس جمعية التمويل الإسلامي المصرية ، فإن الافتقار إلى المعرفة والفهم للمنتجات الإسلامية وكيف تختلف عن التمويل التقليدي هو أحد التحديات الرئيسية التي تواجه الصناعة.
وأشار إلى الافتقار إلى البنية التحتية القانونية للخدمات المصرفية الإسلامية المحددة عند مقارنتها بالأسواق الأكثر نضجًا مثل الإمارات العربية المتحدة والكويت والمملكة العربية السعودية وقطر وعمان وحتى السودان كتحدي آخر.
