سيؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي حتما إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد ، وبالتالي الأسعار ، في أكثر الدول العربية اكتظاظًا بالسكان ، ومع ذلك قد يوفر في النهاية دفعة للعملة المحلية مع زيادة الصادرات.
يقودها سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة ، يرتفع الدولار الأمريكي عبر اللوحة مقابل العملات العالمية.
سجلت العملة الأمريكية مكاسب مقابل العملات الرئيسية ، بما في ذلك اليورو واليوان والين ، منذ رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.75٪ في 27 يوليو. لم يكن الجنيه المصري استثناءً ، حيث تحوم العملة الأمريكية حاليًا فوق 19.15 ، وهو أعلى مستوى منذ ذلك الحين كانون الأول (ديسمبر) 2016.
ومع ذلك ، فإن المكاسب الأخيرة للدولار منطقية بسبب معادلة العرض والطلب ، كما قال أحد الاقتصاديين لموقع مصرنا الإخباري.
لقد زاد الطلب على الدولار ، في حين انخفض العرض على خلفية تراجع عائدات السياحة. ومع ذلك ، فإن الزيادة البالغة 0.19 جنيه في سعر صرف الدولار غير مهمة وليست قضية مقلقة. وقال رشاد عبده ، رئيس المنتدى المصري للدراسات الاقتصادية والاستراتيجية للمونيتور ، إن النسبة تبلغ 0.8٪ تقريبًا.
ارتفع الدولار من 18.96 جنيه في 28 يوليو إلى 19.16 في 6 أغسطس ، مرتفعا حوالي 0.19 جنيه على مدار أسبوع. لكن عبده حذر من ارتفاع تكلفة الواردات.
أحد التحديات الناتجة عن ارتفاع الدولار هو ارتفاع تكلفة الواردات. سيقوم المستوردون بتحويل العبء إلى المستهلكين من خلال رفع الأسعار. وبالتالي ، فإن ذلك من شأنه أن يؤجج الضغوط التضخمية.
وقال إن لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي قد ترفع أسعار الفائدة لليلة واحدة في اجتماعها المقبل المقرر عقده في 18 أغسطس الجاري.
قد تترك لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة دون تغيير أو ترفعها في أعقاب مكاسب الدولار الأمريكي. وقال إن رفع سعر الفائدة أمر محتمل ، وبالتالي قد ينخفض الاستثمار المحلي بسبب ارتفاع تكلفة التمويل.
وبحسب بيانات البنك المركزي ، فإن معدلات الإيداع والإقراض لليلة واحدة تقف حاليا عند 11.25٪ و 12.25٪ على التوالي. في اجتماعها الأخير في 23 يونيو ، أبقت لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة معلقة.
جادل عبده بأن التجارة المحمولة قد تشهد عودة إذا رفعت لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة. وقال في إشارة إلى تصريح أدلى به وزير المالية محمد معيط في يوليو “مع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن الاقتصاد لا يمكنه أبدًا الاستفادة من الأموال الساخنة لفترة طويلة”.
قال معيط في 8 يوليو / تموز إن الأموال الساخنة متوفرة في جميع أنحاء العالم ، لكن بالتأكيد ، يجب علينا (الحكومة) ألا نعتمد عليها. في 22 يونيو ، أخبر معيط بلومبرج أن التدفقات الخارجية الخارجية بلغت 20 مليار دولار في عام 2022.
وتشمل مصادر العملة الصعبة في مصر السياحة وتحويلات المغتربين المصريين وقناة السويس والصادرات.
قفزت إيرادات السياحة في مصر لمدة تسعة أشهر في العام المالي 2021/202 بنسبة 164.5٪ إلى 8.2 مليار دولار بين يوليو 2021 ومارس 2022 ، من 3.1 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق ، وفقًا لبيانات البنك المركزي المصري. تبدأ السنة المالية للدولة في 1 تموز (يوليو).
ارتفعت إيرادات قناة السويس وتحويلات المصريين في الخارج بنسبة 16.9٪ و 1.1٪ إلى 5.1 مليار دولار و 23.6 مليار دولار في الفترة من يوليو إلى مارس ، مقابل 4.3 مليار دولار و 23.4 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق على التوالي ، وفقًا لبيانات البنك المركزي. .
ومع ذلك ، اجتاحت فجوة آخذة في الاتساع في الميزان التجاري للبلد مثل هذه الزيادات. قفز عجز الميزان التجاري غير النفطي بنسبة 22.5٪ إلى 37.7 مليار دولار بين يوليو 2021 ومارس 2022 ، ارتفاعًا من 30.7 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق ، وفقًا لبيانات البنك المركزي.
على الرغم من مكاسب الدولار الأمريكي الأخيرة ، قد يكون هناك جانب إيجابي في السحابة كما قالت علياء المهدي ، أستاذة الاقتصاد بجامعة القاهرة.
من ناحية أخرى ، قد يؤثر ارتفاع الدولار على الميزان التجاري بشكل إيجابي. قد تنخفض الواردات بسبب ارتفاع التكلفة ، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على الدولار الأمريكي في السوق المحلية. وفي السياق نفسه ، قد يؤدي ضعف الجنيه إلى زيادة الصادرات ، حيث ستكون المنتجات المصرية الصنع أرخص في جميع أنحاء العالم.
ومع ذلك ، جادل الأستاذ بأن زيادة الصادرات ستعتمد على مرونة قطاع الإنتاج.
“تتحدد هذه المرونة من خلال قدرة المنتجين المحليين على تلبية الطلب المتزايد من الأسواق العالمية. على سبيل المثال ، قد يستفيد منتجو الملابس الجاهزة من مثل هذا الوضع إذا كان بإمكانهم إنتاج المزيد.
ارتفعت صادرات مصر بنسبة 54.2٪ إلى 11.8 مليار دولار في الربع الثالث من العام المالي 2021/22 (يناير-مارس) ، ارتفاعًا من 7.65 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي ، وفقًا لبيانات البنك المركزي.
وحذر مهدي من سوق الصرف المحلي مقابل المضاربة على الدولار. هناك تكهنات خارج النظام المصرفي بأن الدولار سيحقق المزيد من المكاسب. وأشارت إلى أن ذلك قد يؤثر بشدة على الجنيه.
وحول تأثير ذلك على التضخم وأسعار الفائدة ، أشار مهدي إلى أن معظم واردات مصر هي سلع وسيطة ورأسمالية. لذا فإن ارتفاع الدولار سيرفع تكاليف الإنتاج ، وبالتالي يرفع معدلات التضخم. ومع ذلك ، فإن ارتفاع الدولار سيؤثر بشكل طفيف على النمو الاقتصادي “.
وفقًا لمهدي ، من المرجح أن ترفع لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة في اجتماعها المقبل لاحتواء التضخم وتعزيز الجنيه.
ومع ذلك ، فإن ارتفاع معدلات الفائدة من شأنه أن يزيد الأعباء على ميزانية الدولة بسبب زيادة العوائد على الديون السيادية. علاوة على ذلك ، سيتأثر القطاع الخاص سلبًا على تصاعد تكلفة التمويل. وأوضحت أن ذلك سيؤثر سلبًا على الاستثمار المباشر.
ردا على ما إذا كانت أسعار الفائدة المرتفعة ستعزز التجارة المحمولة مرة أخرى ، أوضحت أن الوضع المالي العالمي قد تغير بشكل كبير.
وأضافت: “لا أعتقد أن أسعار الفائدة المرتفعة في مصر ستجذب الأموال الساخنة ، كما حدث بعد تعويم العملة في نوفمبر 2016. لقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالفعل ، ويرى العديد من المستثمرين أن السوق الأمريكية هي الجنة من حيث العائدات”.
